作为半导体行业中景气度持续走高的细分领域，半导体设备一直是重要的投资主线之一。有分析认为，在全球性的科技竞争之下，处于技术封锁中的中国半导体产业“自主可控”打造国内半导体全产业链至关重要。虽然在投资高峰过后市场存在同比下滑的可能性，但对于我国企业来说，市场份额的提升是成长的主线。目前我国半导体设备的总体国产化率依旧偏低，相关企业的盈利水平具备较高的弹性。
半导体设备龙头一季度业绩兑现高增长，建议短期回调中重点关注。东吴证券分析师周尔双指出，海外制裁升级背景下，半导体设备进口替代逻辑持续强化，2023年半导体设备国产化率提升有望超出市场预期。扩产方面，存储扩产好于先前预期，随着二季度国内晶圆厂招标陆续启动，国内半导体设备公司订单有望持续兑现。2023年组建中央科技委，国家层面加大集成电路产业扶持力度，大基金二期不断加码半导体制造、装备、材料等环节，并于3月重新启动投资，引发市场投资热情。最后，AI行业发展大趋势下，我们认为AI行情有望持续扩散，支撑各类芯片的底层半导体设备有望成为AI行情扩散的下一个方向。
“国产替代逻辑不断强化，国内半导体设备企业有望加速成长。”安信证券分析师马良指出，对华制裁升级下，国家政策大力扶持半导体产业，大基金二期将对半导体设备等关键环节给予高度支持，国内半导体设备企业有望加速成长。建议关注北方华创、中微公司、长川科技、拓荆科技、精测电子、富创精密、新莱应材、至纯科技、芯源微、万业企业、华兴源创等。
潜力股精选
北方华创(002371)
公司业绩持续翻番增长，截止2023年一季度公司合同负债为78.2亿元，环比增长6.2亿元，订单动能强劲。公司各产品进展顺利，在半导体设备中，TSV刻蚀设备已通过客户验证，12寸CCP刻蚀机已进入多家生产线验证；在真空及锂电工艺装备中，锂电领域的集流体卷绕PVD镀膜设备已进入客户端验证。华泰证券指出，展望未来虽然美国出口条例等影响造成2023年中国半导体设备资本开支存在不确定性，但同时加快了半导体设备国产化进程。公司当前在手订单充足，下游扩产情况好于悲观预期，2023年总收入仍有望实现35%的收入增长。
中微公司(688012)
公司一季度实现营业收入同比增长28.86%；归母净利润同比增长134.98%。截止一季度末，公司合同负同比增长54.73%，反映在手订单相对充足。我们认为国产半导体设备2023年新接订单仍有望增速不错，而且随着国产设备在先进封装先进制程领域的持续验证突破，中长期发展前景更好。中信建投证券指出，一季度刻蚀设备收入同比13.94%，增速相对较低，判断与公司交付节奏有关，刻蚀、MOCVD设备毛利率相比2022年全年呈现提升趋势，非经带动归母净利润大幅增长134.98%。展望全年，预计公司刻蚀设备在先进制程份额呈提升趋势，同时公司积极加大布局薄膜与量测设备，丰富产品线，提升成长空间。
长川科技(300604)
公司于2022年通过了发行股份购买资产收购长奕科技，即马来西亚Exis的审批。Exis在核心产品转塔式分选机细分领域积累了丰富的经验。收购完成后长川科技将获得优质资产，进一步丰富产品种类，实现重力式、平面式、转塔式分选机的全覆盖。此外，公司实现了测试机、分选机的部分进口替代，未来市场份额有望持续提升。财通证券指出，受半导体行业下行周期的影响，下游主要封测端客户的产能利用率出现下滑，公司2023年一季度业绩短期承压。随着芯片成品去库存取得一定进展，叠加AI算力应用的巨大催化，行业景气度有望见底回升。公司的营收与利润有望恢复增长。
拓荆科技(688072)
公司营收大幅增长，利润高速释放。公司保持较高水平的研发投入，研发投入金额达到3.79亿元，同比增加31.37%，研发投入占比达22.21%。东北证券指出，公司基于原有的产品体系，不断推出新产品，并取得突破性进展：紫外线固化设备、HDPCVD设备通过验证并实现销售收入；PE-ALD设备验证顺利，Thermal-ALD研发成功并送样；晶圆对晶圆键合产品送样并取得突破性进展，芯片对晶圆键合表面预处理产品研发成功并送样。公司产品线不断扩充，有望实现“卡脖子”环节的突破，推动半导体设备国产化进程，打开公司业绩增长空间。
